JP Morgan pronostica que la guerra comercial ocasionará mayor inflación y menor crecimiento

El CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, pronosticó que los aranceles recíprocos anunciados por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ocasionarán mayor inflación y menor crecimiento en el corto plazo.

En una carta dirigida a los accionistas, Dimon analizó el posible efecto de la política arancelaria impuesta sosteniendo que “es probable que generen impactos relevantes en el corto plazo” y remarcó que “se anticipan efectos inflacionarios no solo sobre productos importados, sino también sobre los precios domésticos, debido al aumento de los costos de insumos y a la mayor demanda de bienes locales”.

En esa línea, manifestó que “si bien la inflación bajó, la mayoría de los factores que observo a futuro son inflacionarios: déficits fiscales persistentemente altos, remilitarización a nivel global y la necesidad de inversiones en infraestructura, incluida la economía verde y la reconfiguración de los esquemas de comercio y aranceles”.

A su vez, afirmó que “aún no está claro si el conjunto de aranceles provocará una recesión, pero sí es probable que desacelere el crecimiento”, dando cuenta de la incertidumbre que producirá la medida en la confianza, las inversiones, los flujos de capital, las ganancias empresariales y la evolución del dólar.

Ante este escenario, evaluó que “la economía enfrenta una turbulencia considerable, incluida la geopolítica, con posibles aspectos positivos como la reforma tributaria y la desregulación, y negativos como los aranceles y las ‘guerras comerciales’, una inflación persistentemente elevada, altos déficits fiscales y precios de los activos aún elevados, junto con una alta volatilidad”.

En relación al elevado déficit fiscal estadounidense, aseguró que “se asocia con un importante déficit comercial y se da en un contexto en el que la relación deuda/PBI ya supera el 100%, también un máximo histórico en tiempos de paz”, precisando que “el resto del mundo presenta niveles elevados de deuda y déficits fiscales altos, aunque pocos tan grandes como los de Estados Unidos”.

En el parecer del ejecutivo del banco que elabora el indicador de riesgo país, “cuanto antes se resuelva esta situación, mejor, ya que algunos de los efectos negativos se acumulan con el tiempo y serían difíciles de revertir”, remarcando que “en el corto plazo, esto representa una carga adicional sobre una economía que ya arrastra varias tensiones”.

Asimismo, expresó que “espero que, tras las negociaciones, el efecto de largo plazo tenga beneficios para Estados Unidos”, señalando que “mi principal preocupación es cómo afectará esto a las alianzas económicas de largo plazo del país”.